Article mis à jour le 23 avril 2026
Investir dans des actions conformes à la Sharia demande une vérification rigoureuse. Cette démarche s'appelle le screening Sharia. Elle permet à tout investisseur musulman de s'assurer qu'une entreprise respecte les principes de la finance islamique avant d'acheter ses actions. Cet article détaille la méthodologie complète, les outils disponibles et les applications concrètes pour un investisseur français en 2026.
- Qu'est-ce que le screening Sharia ?
- Les critères sectoriels : activités interdites
- Les ratios financiers AAOIFI
- La purification des revenus
- Outils et plateformes de screening
- Les indices islamiques de référence
- Mise en pratique pour l'investisseur français
- Questions fréquentes sur le screening Sharia
1. Qu'est-ce que le screening Sharia ?
Le screening Sharia est un processus d'analyse systématique. Il détermine si une action peut être détenue par un investisseur musulman. Cette méthodologie s'inscrit dans le cadre du Fiqh al-Muamalat, la branche du droit musulman qui régit les transactions commerciales.
Une méthodologie née dans les années 1990
L'approche moderne du screening Sharia s'est structurée avec la création des premiers indices islamiques. En effet, le Dow Jones Islamic Market Index, lancé en 1999, a établi les premiers standards internationaux de filtrage des actions. Par la suite, d'autres grands fournisseurs (MSCI, S&P, FTSE) ont développé leurs propres méthodologies.
Les trois objectifs du screening Sharia
Concrètement, le screening Sharia poursuit trois objectifs complémentaires :
🚫 Exclure le haram
Écarter les entreprises dont l'activité principale contrevient aux principes islamiques. Par exemple, les producteurs d'alcool, les casinos ou les banques conventionnelles.
⚖️ Limiter l'exposition
Contrôler l'exposition aux dettes portant intérêt et aux revenus non conformes. Ainsi, une entreprise trop endettée ou avec trop de liquidités rémunérées est exclue.
✨ Purifier les revenus
Identifier la part de dividendes à reverser en aumône (sadaqa) pour purifier l'investissement. Cette purification concerne la fraction minoritaire de revenus non conformes d'une entreprise éligible.
2. Les critères sectoriels : activités interdites
La première étape du screening Sharia consiste à vérifier l'activité principale de l'entreprise. En effet, cette activité ne doit pas appartenir aux secteurs interdits par la Sharia. Ces interdictions découlent de plusieurs principes coraniques et prophétiques.
Les secteurs strictement interdits
| Secteur | Justification islamique |
|---|---|
| Alcool | Interdit explicite dans le Coran (5:90-91) |
| Tabac | Principe de non-nuisance (lâ darar wa lâ dirâr) |
| Porc et produits dérivés | Interdit alimentaire coranique |
| Jeux d'argent et paris | Interdiction du maysir |
| Armement offensif | Principe de préservation de la vie |
| Pornographie et divertissement adulte | Atteinte aux bonnes mœurs |
| Banques conventionnelles | Interdiction du riba (intérêt) |
| Assurances conventionnelles | Présence de gharar et riba |
Les secteurs généralement conformes
À l'inverse, plusieurs secteurs sont généralement considérés comme compatibles avec la Sharia. Cependant, ils restent soumis aux filtres financiers quantitatifs.
💻 Technologie
Logiciels, semiconducteurs, équipements télécoms. Toutefois, chaque entreprise doit passer le filtre des ratios financiers.
🏥 Santé
Recherche médicale, équipements médicaux, biotechnologies. De plus, les laboratoires pharmaceutiques doivent être analysés au cas par cas.
🏭 Industrie
Automobile, aéronautique civile, équipements industriels. En revanche, l'aéronautique militaire est exclue.
🛒 Consommation
Alimentation halal, vêtements, produits d'hygiène. Ainsi, les biens de consommation courante sont majoritairement éligibles.
3. Les ratios financiers AAOIFI
Même si l'activité principale d'une entreprise est conforme, elle peut être exclue. En effet, sa structure financière doit également respecter les critères islamiques. L'AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions) a établi trois ratios de référence dans ses standards de conformité Sharia.
Les trois ratios fondamentaux
Concrètement, les trois ratios AAOIFI mesurent trois dimensions complémentaires :
Ratio 1 — Endettement
Dette portant intérêt / Capitalisation boursière < 30 %
Ce ratio mesure le niveau d'endettement de l'entreprise. En effet, un endettement excessif signifie une exposition trop importante au riba. Ainsi, une entreprise dont ce ratio dépasse 30 % est exclue.
Ratio 2 — Liquidités et créances rémunérées
(Liquidités + créances portant intérêt) / Capitalisation boursière < 30 %
Ce ratio contrôle les placements de trésorerie. Des liquidités excessives peuvent générer des revenus d'intérêts non conformes. Par conséquent, une entreprise qui thésaurise trop de cash rémunéré est exclue.
Ratio 3 — Revenus non conformes
Revenus non conformes / Revenus totaux < 5 %
Ce ratio limite la part des revenus provenant d'activités non conformes. Il concerne notamment les intérêts perçus et les revenus accessoires issus de secteurs interdits. Ainsi, au-delà de 5 %, l'entreprise est écartée.
Exemple de calcul concret
Entreprise ABC :
- Capitalisation boursière : 10 milliards €
- Dette portant intérêt : 2 milliards €
- Liquidités + créances portant intérêt : 1,5 milliard €
- Revenus totaux : 5 milliards €
- Revenus d'intérêts : 100 millions €
Calculs :
- Ratio 1 : 2 / 10 = 20 % ✅ (< 30 %)
- Ratio 2 : 1,5 / 10 = 15 % ✅ (< 30 %)
- Ratio 3 : 0,1 / 5 = 2 % ✅ (< 5 %)
Ainsi, l'entreprise ABC est conforme aux critères AAOIFI.
Variations entre fournisseurs d'indices
Les critères AAOIFI font référence internationale. Cependant, certains indices islamiques appliquent des seuils légèrement différents :
| Fournisseur d'indice | Seuil endettement | Seuil liquidités | Seuil revenus non conformes |
|---|---|---|---|
| AAOIFI (référence) | 30 % | 30 % | 5 % |
| Dow Jones Islamic Market | 33 % | 33 % | 5 % |
| MSCI Islamic | 33 % | 33 % | 5 % |
| S&P Shariah | 33 % | 33 % | 5 % |
| FTSE Shariah | 33 % | 33 % | 5 % |
Cette légère différence entre 30 % et 33 % s'explique par des considérations pratiques. En effet, un seuil plus permissif permet d'inclure davantage d'entreprises dans les indices. Par conséquent, la diversification des portefeuilles islamiques s'en trouve améliorée.
4. La purification des revenus
Une entreprise conforme peut générer une petite partie de ses revenus (moins de 5 %) à partir d'activités non conformes. Dans ce cas, l'investisseur musulman doit « purifier » ses dividendes. Concrètement, cette purification consiste à reverser en aumône (sadaqa) la proportion de dividendes correspondant aux revenus non conformes.
La formule de purification
Montant à purifier = Dividendes reçus × (Revenus non conformes / Revenus totaux)
Exemple :
- Dividendes reçus : 200 €
- Revenus non conformes de l'entreprise : 3 %
- Montant à purifier : 200 € × 3 % = 6 €
Ainsi, l'investisseur doit donner 6 € en aumône. Il peut garder 194 € de dividendes purifiés.
Purification et Zakât : ne pas confondre
Cette purification n'est pas considérée comme de la Zakât. En effet, il s'agit d'une sadaqa (aumône volontaire) distincte. Par ailleurs, elle peut être versée à n'importe quelle œuvre caritative. La Zakât, elle, se calcule séparément sur l'ensemble du patrimoine éligible selon ses propres règles.
5. Outils et plateformes de screening Sharia
Plusieurs outils permettent aux investisseurs de vérifier la conformité Sharia des actions. Ainsi, ils évitent d'effectuer manuellement tous les calculs. Ces plateformes se répartissent en deux catégories principales.
Applications mobiles grand public
📱 Zoya
Application américaine de screening en temps réel. Elle propose notifications de changement de statut et calcul automatique de la purification. Version gratuite et version premium disponibles.
📱 Musaffa
Plateforme distincte de Zoya. Elle offre une base de données large, un historique de conformité et des alertes personnalisées. Couvre plusieurs places boursières mondiales.
📱 Islamicly
Application indienne très utilisée dans le monde musulman. Elle propose un screening détaillé et un suivi de portefeuille intégré.
📱 IslamicMarkets
Plateforme professionnelle avec une offre éducative étendue sur la finance islamique. Accessible en version web et mobile.
Plateformes professionnelles institutionnelles
Les conseillers en investissement islamique utilisent généralement des outils plus sophistiqués :
- Bloomberg Terminal — fonction de screening islamique intégrée, utilisée par les gestionnaires d'actifs
- Refinitiv (ex-Thomson Reuters) — base de données Sharia complète
- IdealRatings — plateforme spécialisée dans l'analyse Sharia
- MSCI ESG Manager — module Islamic accessible aux institutionnels
Comment choisir son outil de screening
Pour un investisseur particulier français, le choix entre ces outils dépend principalement de trois critères. Tout d'abord, la couverture géographique : certaines applications couvrent mieux les marchés américains, d'autres incluent davantage de places européennes. Ensuite, la fréquence des mises à jour : un statut révisé trimestriellement reste la norme, mais certains outils offrent des alertes en temps réel. Enfin, le calcul automatique de la purification, particulièrement utile pour simplifier le suivi annuel.
6. Les indices islamiques de référence
Les indices islamiques appliquent automatiquement la méthodologie de screening Sharia. Par conséquent, ils facilitent grandement l'investissement conforme pour les particuliers. Voici les trois familles mondiales principales.
Les trois familles d'indices majeurs
Dow Jones Islamic Market Index (DJIMI)
Premier indice islamique mondial lancé en 1999. Il couvre plus de 2 500 actions conformes réparties dans de nombreux pays. C'est l'indice historique de référence pour le screening Sharia.
MSCI Islamic Index Series
Famille d'indices lancée par MSCI. Elle couvre le monde, les régions et les pays. De nombreux ETF islamiques disponibles en France répliquent ces indices.
S&P Shariah Indices
Méthodologie propre développée par S&P Dow Jones Indices. Le screening s'effectue en deux étapes rigoureuses : filtre sectoriel puis filtre des ratios financiers.
Les ETF islamiques disponibles en France
Plusieurs ETF répliquant ces indices sont accessibles aux investisseurs français. Attention cependant : ces ETF sont disponibles en compte-titres ordinaire uniquement. En effet, ils ne sont pas logeables en assurance vie France ni en PER.
| ETF | ISIN | Indice suivi |
|---|---|---|
| iShares MSCI World Islamic UCITS | IE00B27YCN58 | MSCI World Islamic |
| HSBC MSCI World Islamic Screened | IE000X9FTI22 | MSCI World Islamic Screened |
| iShares MSCI USA Islamic UCITS | IE00B296QM64 | MSCI USA Islamic |
| HSBC MSCI Europe Islamic Screened | IE000AGFZM58 | MSCI Europe Islamic Screened |
| iShares MSCI Emerging Markets Islamic | IE00B27YCP72 | MSCI EM Islamic |
| Invesco Dow Jones Islamic Global Dev Markets | IE000UOXRAM8 | Dow Jones Islamic |
Les frais de gestion (TER) de chaque ETF sont publiés dans le DIC du fonds. Consultez toujours le DIC avant souscription.
7. Mise en pratique pour l'investisseur français
L'investisseur français dispose de plusieurs approches pour mettre en œuvre une stratégie conforme à la Sharia. Ainsi, le choix dépend de son profil, de son horizon et de son niveau d'autonomie.
L'approche via ETF islamiques
L'investissement via des ETF islamiques est l'approche la plus simple pour débuter. En effet, ces fonds appliquent automatiquement le screening Sharia. Par ailleurs, ils se chargent de la gestion des critères de conformité dans le temps.
✅ Avantages
- Diversification automatique (plusieurs centaines d'actions)
- Screening professionnel par des comités Sharia reconnus
- Révision trimestrielle des critères de conformité
- Frais de gestion réduits par rapport aux fonds actifs
⚠️ Limites
- Choix limité d'ETF islamiques par rapport aux ETF conventionnels
- Pas de contrôle sur la sélection des titres individuels
- Nécessite un compte-titres ordinaire (pas d'AV France, pas de PER)
L'approche par sélection individuelle
Les investisseurs plus expérimentés peuvent constituer leur propre portefeuille. Concrètement, ils sélectionnent individuellement des actions conformes. Cette approche demande davantage d'analyse mais offre plus de contrôle.
- Screening initial — utiliser un outil (Zoya, Musaffa, Islamicly) pour identifier les actions conformes dans l'univers ciblé.
- Analyse fondamentale — compléter le screening Sharia par une analyse financière traditionnelle : valorisation, croissance, rentabilité, qualité du management.
- Suivi régulier — réviser trimestriellement le statut de conformité et effectuer les purifications nécessaires.
- Rééquilibrage — ajuster les positions lorsqu'une entreprise devient non conforme ou que l'allocation cible dérive.
La gestion de la purification au quotidien
La purification des revenus non conformes nécessite une approche méthodique. Ainsi, quatre bonnes pratiques permettent de la maîtriser :
- Calcul annuel — en fin d'année civile, calculer le montant à purifier pour chaque position en portefeuille
- Documentation — conserver les justificatifs des montants reversés en aumône
- Répartition — les sommes peuvent être distribuées à des œuvres caritatives musulmanes ou généralistes
- Suivi fiscal — en France, la purification n'est pas déductible fiscalement (contrairement à certains pays où la Zakât l'est)
8. Questions fréquentes sur le screening Sharia
Les fondamentaux du screening Sharia
Qu'est-ce que le screening Sharia exactement ?
Le screening Sharia est la méthodologie qui permet de vérifier si une action peut être détenue par un investisseur musulman. Il combine un filtre sectoriel (exclusion des activités haram comme l'alcool, les banques conventionnelles, l'armement) et un filtre financier quantitatif basé sur trois ratios AAOIFI portant sur l'endettement, les liquidités rémunérées et les revenus non conformes.
Quels sont les trois ratios financiers AAOIFI ?
Les trois ratios sont : (1) dette portant intérêt / capitalisation boursière inférieure à 30 %, (2) liquidités et créances portant intérêt / capitalisation boursière inférieure à 30 %, (3) revenus non conformes / revenus totaux inférieurs à 5 %. Certains indices comme le Dow Jones Islamic Market ou MSCI Islamic utilisent un seuil légèrement plus permissif à 33 % sur les deux premiers ratios.
Pourquoi le Coca-Cola ou Apple sont-ils conformes à la Sharia ?
Ces entreprises exercent une activité principale licite et passent généralement les filtres financiers AAOIFI. Cependant, leur statut peut varier d'un trimestre à l'autre selon l'évolution de leur endettement ou de leurs liquidités. Par conséquent, il est toujours nécessaire de vérifier leur statut actuel via un outil de screening à jour.
Purification et gestion des revenus
Qu'est-ce que la purification des revenus ?
Lorsqu'une entreprise conforme génère moins de 5 % de ses revenus via des activités non conformes, l'investisseur doit purifier ses dividendes. Concrètement, il calcule : dividendes reçus × (revenus non conformes / revenus totaux) et reverse ce montant en aumône (sadaqa) à une œuvre caritative.
La purification équivaut-elle à la Zakât ?
Non. La purification est une sadaqa (aumône volontaire) liée spécifiquement aux revenus non conformes. La Zakât, elle, est une obligation religieuse annuelle distincte qui se calcule sur l'ensemble du patrimoine éligible. Par ailleurs, la purification peut être versée à n'importe quelle œuvre, alors que la Zakât a des destinataires précis définis par le Coran.
La purification est-elle déductible des impôts en France ?
Non. En France, les sommes versées au titre de la purification ne bénéficient pas d'une déduction fiscale spécifique. Toutefois, si le don est effectué à une association reconnue d'intérêt général, il peut ouvrir droit à la réduction d'impôt classique sur les dons (66 % dans la limite de 20 % du revenu imposable).
Application en France
Quels outils utiliser pour faire son screening Sharia en France ?
Les applications mobiles les plus utilisées sont Zoya, Musaffa et Islamicly. Elles proposent un screening en temps réel et un calcul automatique de la purification. Pour un usage professionnel, les plateformes Bloomberg Terminal, Refinitiv et IdealRatings offrent des fonctionnalités plus avancées.
Quels ETF islamiques sont disponibles en France ?
Plusieurs ETF UCITS sont accessibles en compte-titres ordinaire : iShares MSCI World Islamic (IE00B27YCN58), HSBC MSCI World Islamic Screened (IE000X9FTI22), iShares MSCI USA Islamic (IE00B296QM64), HSBC MSCI Europe Islamic Screened (IE000AGFZM58), iShares MSCI Emerging Markets Islamic (IE00B27YCP72). Ces ETF ne sont pas logeables en assurance vie France ni en PER.
Le statut d'une action peut-il changer dans le temps ?
Oui. Une entreprise conforme peut devenir non conforme si ses ratios financiers se dégradent (endettement croissant par exemple) ou si elle change d'activité. C'est pourquoi les indices islamiques révisent leur composition trimestriellement. Par conséquent, un suivi régulier des positions en portefeuille est indispensable.
Sources et références — Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions (AAOIFI) ; Islamic Financial Services Board (IFSB) ; méthodologies publiées par Dow Jones Islamic Market Index, MSCI Islamic Index, S&P Shariah Indices et FTSE Shariah ; Coran, sourate Al-Mâ'ida (versets 90-91).
Mentions légales — Ce contenu est à visée strictement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Les investissements comportent des risques de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les statuts de conformité cités peuvent évoluer dans le temps — reportez-vous toujours aux données les plus récentes publiées par les Sharia Boards des fournisseurs d'indices avant toute décision d'investissement.